国货美妆上半年成绩单出炉：十强格局生变，品牌门槛逼近10亿

业绩分化与排名洗牌

9月2日逸仙电商半年报落地，国内美妆上市公司2026上半年业绩尘埃落定。青眼梳理数据显示，国货美妆十强总营收达283.12亿元，较2025年同期基本持平。榜单中7家企业营收正增长，林清轩以42.6%的增速领跑，毛戈平、福瑞达增速分别为26.24%和17.57%。上美股份、巨子生物、丸美生物营收出现个位数下滑。排名上，珀莱雅营收超50亿元稳居第一，上海家化反超上美股份升至第二，林清轩作为去年12月上市的新面孔首次进入前十。

利润端盈亏各异

归母净利润方面，珀莱雅以11.68亿元独超10亿元大关，巨子生物、毛戈平分列二三位。逸仙电商为唯一亏损企业，亏损额1.51亿元。5家企业净利润正增长，珀莱雅、上海家化、林清轩增速均超40%。水羊股份因仅统计自有品牌业绩（营收11.48亿元）而跌出榜单，敷尔佳营收11.56亿元、华熙生物营收4.48亿元，也未能入围前十。

品牌格局与第二曲线

品牌端前十强营收门槛较高，第十名彩棠营收5.51亿元，推算年营收门槛超10亿元。珀莱雅品牌营收36.92亿元断层领先，韩束、可复美超20亿元。珀莱雅、上美股份旗下各两个品牌上榜，显示多品牌战略见效。林清轩、可复美等6个品牌占母公司营收超70%。行业头部正通过收购或孵化子品牌，如林清轩布局男士护肤等，上美股份计划下半年推出多个新品牌，寻找第二增长曲线。

采购与品牌方启示

榜单变动提示供应链与采购方，单一爆款依赖度高的品牌抗风险能力弱。建议关注多品牌矩阵企业的采购机会，尤其是第二曲线品牌如彩棠、一页等增速快、潜力大。合规视角下，新上市或冲刺IPO品牌（如自然堂）披露口径变化大，需重新评估合作风险。利润高企的珀莱雅、上海家化具备更强研发与品控投入能力，合作质量更稳；亏损企业如逸仙电商需警惕供应链回款风险。